黃體是隨着卵巢的週期變化即卵泡的發育、成熟、排卵，而形成和退化的。隨着卵泡的發育成熟，卵泡逐漸移向卵巢表面，呈泡狀突出，它受垂體激素及蛋白分解酶的影響卵泡膜破裂，卵泡液流出，這時，卵細胞及其周圍附着的顆粒細胞亦被排入腹腔，此過程稱爲排卵。離開卵巢的卵細胞稱爲卵子。月經週期比較規律的婦女，排卵發生在兩次月經之間。排卵可由兩側卵巢輪流進行或由一側卵巢週期進行。一般每個週期僅有一個卵成熟，偶而亦有兩個。卵子被排出後進入輸卵管，此時如與精子相遇即可受精爲受精卵，否則卵細胞可被吸收或自行退化。
排卵後卵泡上的裂口閉合，由於卵泡膜上的血管破裂出血，血液溢入空腹凝成血塊形成白體(早期黃體)。而卵泡壁的破口很快被纖維蛋白封閉遺留下來的卵泡壁上的顆粒細胞在黃體生成素的作用下迅速的增生肥大，這時泡漿內出現黃色顆粒稱爲顆粒黃體細胞，一部分卵泡內膜細胞亦黃體化故稱卵泡膜黃體細胞，隨後卵泡周圍的結締組織及毛細血管增生並且伸入黃體中心的血塊形成間隔使黃體外觀呈花彩狀，這時沒有排卵的卵泡開始萎縮，排卵後8—9天黃體發育成熟，直徑可達1—3釐米，稱爲成熟黃體。如卵子受精則黃體可維持3—4個月才退化，稱爲妊娠黃體，如卵子未受精則黃體開始退化，血管減少細胞萎縮，黃色消退分泌功能下降，過4—6天月經即可來潮。此時卵巢又有新的卵泡開始發育形成一個新的週期。
