香雪製藥賬戶現金不足，不得不依靠出售資產來維持，但在控股股東和許多高管的頻繁減持下，公司的未來在哪裏？
3月18日，香雪製藥()表示，五年多前規劃的花城人壽保險項目終止。
最近，公司旗下的廣州花城風險投資合夥企業（有限合夥企業）、廣州花城風險投資管理有限公司、廣州香雪亞洲飲料有限公司被上架。
香雪製藥預計2021年淨利潤虧損4.95億至6.95億元，其中湖北天濟製藥有限公司、亳州滬橋製藥有限公司、廣東華州中藥製藥有限公司、廣東恆義醫療有限公司商譽減值總額約3.3億至3.6億元。
在業績疲軟的情況下，香雪製藥控股股東和高管也開始頻繁減持，其中崑崙控股股東近一年累計減持套現金額高達3.41億元。
此外，根據2021年第三季度報告，崑崙投資持有173、390、578股，其中166、345、629處於質押狀態，質押股份比例高達95.94%。
貨幣資金只有1.65億元。
短期貸款高達20.85億元。
五年多前開始規劃的投資項目，香雪製藥不得不按下終止鍵。
3月18日，香雪製藥宣佈，花城人壽保險籌備組推動籌備工作，2016年12月收到中國保險監督管理委員會關於發起設立花城人壽保險的《行政許可申請材料收據》。
近日，經過花城人壽保險籌備組和發起人的協商，考慮到近年來宏觀經濟環境和金融政策的變化，一致決定終止花城人壽保險的籌備。
根據當時的協議，花城人壽保險註冊資本10億元，公司擬出資1.6億元，認購花城人壽保險16%股份。
事實上，即使花城人壽保險能如願成立，香雪製藥也很難拿出這1.6億元。
根據2021年第三季度報告，截至2021年9月30日，香雪製藥貨幣基金的交易性金融資產和應收賬款餘額爲12.94億元，其中貨幣基金僅爲1.65億元。
同期，公司短期貸款餘額高達20.85億元，短期償債壓力較大。
現金不足最直接的方法就是出售資產來緩解困難，香雪製藥也加入了賣子求生的行列。
3月11日，香雪製藥宣佈將以5644萬元的價格轉讓廣州花城風險投資合夥企業（有限合夥）5000萬元的基金份額；公司子公司健康產業將以952萬元的價格轉讓廣州花城風險投資管理有限公司18%的股份。
根據公告，2020年和2021年廣州花城風險投資合夥企業(有限合夥)無收入，淨利潤分別虧損21.34萬元和235.49萬元。
2020年和2021年，廣州花城風險投資管理有限公司營業收入分別爲2472.65萬元和3493.07萬元，淨利潤分別爲343.18萬元和1466.92萬元。
香雪製藥表示，交易完成後，花城風險投資和風險投資將不再納入公司合併報表的範圍，預計2022年淨利潤將增加約46萬元。
1月10日，香雪製藥還宣佈擬轉讓廣州香雪亞洲飲料有限公司(以下簡稱香雪亞洲)63%股權。
香雪亞洲是一家主要生產和銷售碳酸飲料的本地飲料企業。
2017年至2021年8月，香雪亞洲實現淨利潤(經審計)分別爲792.84萬元，-480.40萬元，481.59萬元，1095.56萬元，1360.71萬元。
爲了促進交易的順利進行，香雪製藥也改變了之前的業績承諾。
此外，2021年12月14日，香雪製藥還以3300萬元轉讓子公司廣東九極日用保健品有限公司100%股權；12月6日，全資子公司廣州香雪生物醫學工程有限公司100%股權以1800萬元轉讓。
96%的控股股東質押股票。
一年套現3.41億元。
香雪製藥以中藥製造爲主營業務，不難發現公司出售的資產與公司主營業務無關，可見之前的擴張有些激進甚至盲目。
近日，香雪製藥發佈業績預測顯示，2021年歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損爲4.95億元至6.95億元，扣除非經常性損益後淨利潤虧損爲5.95億元至7.95億元。
此外，2021年，香雪製藥營業收入爲25.2億元至30.19億元，去年同期爲30.72億元。
根據公告，香雪製藥預計2021年減值準備總計約3.7億元至4.08億元。
其中，子公司湖北天濟製藥有限公司、亳州滬橋製藥有限公司、廣東化州中藥製藥有限公司、廣東恆義醫療有限公司商譽減值總額約3.3億至3.6億元；庫存和固定資產的減值總額約爲4000萬至4800萬元。
2011年4月，香雪製藥計劃以7590萬元的價格收購廣東化州中藥廠製藥有限公司100%的股權。
2013年5月，香雪製藥計劃以4.48億元的自有資金轉讓亳州滬橋製藥有限公司70%的股權及相應權益。
2016年3月，香雪製藥計劃以3.58億元的價格收購湖北青松持有的湖北天濟55%股權。
2017年8月，香雪製藥計劃以自籌資金投資1.03億元，增資廣東恆義醫療有限公司51%股權。
也許是對企業發展缺乏信心，香雪製藥控股股東和高管頻繁減持。
3月11日，香雪製藥宣佈，公司控股股東廣州崑崙投資有限公司（減持崑崙投資）計劃在未來6個月內通過集中競價交易減持不超過1320萬股，不超過公司總股本的2%。
根據3月11日每股8.08元的收盤價，崑崙投資可通過減持套現1.07億元。
鰲頭財經統計發現，自2021年2月25日起，崑崙投資減持套現累計金額高達3.41億元。
根據2021年第三季度報告，崑崙投資持有173、390、578股，其中166、345、629處於質押狀態，質押股份比例高達95.9369%。
不僅控股股東在套現，香雪製藥高管也在大量減持。
3月11日，香雪製藥還宣佈，公司董事黃斌、董事徐麗；監事黃偉華、莫子玉；高級管理人員劉燕、陸峯、曾侖、康志英計劃通過集中競價減持不超過65萬股，不超過公司總股本0.11%。
根據3月11日的收盤價，香雪製藥9位高管可套現525.2萬元。
2020年11月和2021年8月，香雪製藥一批高管也發佈了減持預披露公告。
一些業內人士表示，香雪製藥在早期階段迅速擴張，其中一些與主營業務無關，導致公司管理能力長，業績疲軟。在接下來的一段時間裏，公司將陷入一場收縮戰，這對公司的管理提出了巨大的挑戰。
